بيت الاستثمار الخليجي (يوليو 2005)

 

 

مجال عمل البيت

 

تم تأسيس بيت الاستثمار الخليجي في عام 1999 وهو عباره عن بيت استثمار اسلامي تتمثل اعماله الرئيسيه فيما يلي:

 

• الإستثمار في القطاعات العقارية والصناعية والزراعية وغيرها
• المساهمة في التأسيس أو التملك الجزئي للشركات في مختلف القطاعات
• إدارة أموال المؤسسات العامة والخاصة وإستثمار هذه الأموال
•  تقديم واعداد الدراسات والاستشارات الفنية والاقتصادية
• تمويل عمليات شراء وبيع السلع المعمرة والاستهلاكية والقيام بالإعمال الخاصة بوظائف مديري الإصدار للسندات التي تصدرها الشركات
• التمويل والوساطة - تقديم القروض للغير - المتاجرة والتعامل في سوق القطع الأجنبي
• إدارة المؤسسات والشركات
• استثمار الأموال لحسابها ولحساب الغير- إنشاء وإدارة وتسويق صناديق الإستثمار

 

المعلومات الأساسيه

** الأرقام المتوقعه بنهاية عام 2005

 

 

تطور أرباح البيت وتوزيعات الأرباح

 

** ارقام 2005 توقعات بناءا على نتائج النصف الأول

 

 

الشركات التابعه والزميله

 

بالاضافه الى اعمال البيت الرئيسيه والتي تشمل الأنشطه الموضحه أعلاه ، يمتلك البيت حصصا في العديد من الشركات كما هو موضح في الجدول التالي:

 

 

الشركات التابعه والزميله

 

 

 

تعتبر حصة البيت في بيت التمويل الخليجــي أهم هذه الحصص حيث تبلغ قيمتها السوقيـه 48 مليون دينار كويتي او مايعادل 130 فلسا لكل سهم والمعروف أن بيت الاستثمار الخليجــي هو أحد مؤسسي بيت التمويـــل الخليجــي الرئيسيين والذي يعتبر واحدا من أكثر بنوك المنطقه نموا وابتكارا.

 

تم تأسيس شركــة اصول للاجاره وبيت التمويل الخليجي في عام 1999 اما شركة الخليج للتعمير فتم تأسيسها في عام 2002 وقد نجح بيت الاستثمار في طرح هذه الشركـات الثلاث في البورصه ولاقت نجاحا جيدا . أما بالنسبه للشركــات الاربع الأخرى فقد تم تأسيسها خلال عام 2003 (اركـــان وبنك الاجــاره وعمــار) واخر عام 2004 بالنسبه لعقارات الخليج وينتظر أن يتم ادراج هذه الشركات الأربع خلال العامين القادمين في البورصات المعنيه.

 

يقوم البيت حاليا بعملية انشاء شركــة المدائــن العقاريــه للاستثمار في القطــاع العقـاري بدولة الامارات العربيه المتحده بمشاركــة رؤؤس اموال كويتيــه وخليجيــه وبرأسمال وقدره 300 مليون درهم. كما يتوقع أن يقوم البيت بتأسيس شركتين للتطوير العقاري في كل من قطر والأردن خلال العام الحالي.

 

 

 

 

 

العائد التاريخي على الاستثمار

 

تم تأسيس بيت الاستثمار الخليجــي في عام 1999 بقيمه اسميه مقدارها 100 فلس وتبلغ قيمة هذا الاستثمار حاليا 693 فلس اذا اخذنا في الاعتبــار القيمه الحاليــه (400 فلس) مضافا اليها أسهم المنحــه خلال السنوات الماضيــه وبافتراض أن الارباح الموزعه يعاد استثمارها في شراء أسهم البيت ، وهو عائد ممتاز بلا شك يعكس نجاح بيت الاستثمار خلال عمره القصير.

 

نمو متواصل للأرباح

 

أرباح عام 2001 -----  2.00 مليون دينار

أرباح عام 2002 ----- 3.01 مليون دينار (نسبة الزياده 51%)

أرباح عام 2003 ---- 6.53 مليون دينار (نسبة الزياده 169%)

أرباح عام 2004 ---- 11.26 مليون دينار (نسبة الزياده 72 %)

أرباح عام 2005* --- 18.00 مليون دينار (نسبة الزياده 60%)

 

منذ عام 2001 والتي تعتبر بشكل عملــي السنة التشغيليه الأولى للبيت بعد مرحلة التأسيس وبداية العمل استطـاع البيت أن يحقق نموا كبيرا ومتواصلا للأربــاح حيث زاد معدل النمو في الاربــاح عن 50% خلال خلال الاعوام الثلاثـه الماضيه وتبدو المؤشرات من خلال نتائــج البيت للنصف الأول من عـــام 2005 بأن البيت سيواصل نمو الأربــاح الكبير حيث تشير التوقعات الى ان البيت سيحقق ارتفاعا في ارباحه بنسبة 60% خلال هذا العام مقارنة بعام 2004.

 

تطور أرباح البيت خلال عام 2005

 

ارباح الربع الاول = 3.929 مليون دينار (10.6 فلس لكل سهم)  ------ نسبة الزياده 42 %

 

ارباح الربع الثاني = 4.973 مليون دينار (13.4 فلس لكل سهم) ------- نسبة الزياده 97 %

 

ارباح النصف الأول =8.902 مليون دينار (24.0 فلس لكل سهم) ------ نسبة الزياده 68 %

 

 

 

يلاحظ أن سعر السهم تراوح بشكل عام بين 300 و 400 فلس خلال ال 18 شهرا الماضيه بالرغم من الزياده الحاده في أرباح البيت خلال نفس الفتره

 

 

 

 

بيت الاستثمار الخليجي : هل هو أرخص سهم في بورصات المنطقه؟

 

بعد الارتفاعــات الحــاده لأسعــار الأسهم في منطقة الخليـــج خلال العاميـن الماضييــن ، يبدو لأول وهله أنه من الصعب أن نجد شركة في القطاع المالي وبالذات الاسلامي وتمتلك نموا عاليا ويتم تداولها بمكرر منخفض سواءا بالنسبه لارباحها او القيمه الدفتريه.

 

يتم تداول بيت الاستثمار الخليجي حاليا بمكرر ربح لايزيد عن 8 مرات نظير ربح السهم المتوقع لعام 2005 وقد ينخفض هذا المكرر الى رقم أقل مع التوقعــات بارتفاع اربــاح البيت خلال الأعوام القادمــه ، في حين يتم تداول غالبية المؤسسات التمويليــه الاسلاميه بمكرر ربح يزيد على 30 مره خصوصا في اسواق السعوديــه والامارات وقطر. كمــا ان البيت يتم تداوله حاليـــا بأكثر قليلا من ضعف قيمته الدفتريــه وفي المقابل يتم تداول المؤسســات التمويليه الاسلاميه في اسواق المنطقه وخصوصا السعوديه والامارات وقطر بعشرة اضعاف القيمه الدفتريه. لذلك فانا نعتقد ان بيت الاستثمار الخليجـي يعد واحدا من أرخص الأسهم في منطقة الخليج خصوصا اذا عرفنا ان بيت الاستثمار الخليجي يعد احد اكثر الشركات نموا في المنطقه.

 

التوصيه : شراء السهم

 

يدعم هذه التوصيه العوامل التاليه

 

1. انخفاض مكرر الربح للسهم (8 مرات)
2. انخفاض سعر السهم بالنسبه لقيمته الدفتريه مقارنة مع الشركات الاسلاميه المشابهه.
3. النمو العالي لأربــاح البيت حيث حقق البيت نموا سنويا في ارباحه يزيد على 50 % منذ سنته التشغيليه الحقيقيه الاولى
4. بالاضافه لاعمــال البيت الاساسيه فانه يمتلك حصصا في شركــات قام بتأسيسها وحققت نجــاحا ممتازا وعلى رأسها (بيت التمويل الخليجي) أكثر بنوك المنطقه نموا وابتكارا
5. قام البيت خلال العامين الماضيين بتأسيس أربع شركـات جديده في كل من البحرين والكويت والسعوديه وينتظر أن يتم ادراج هذه الشركات في البورصات المعنيه مما يزيد القيمه السوقيه لممتلكات البيت
6. ينوي البيت تأسيس شركتين اخريين في المجال العقـاري في كل من الامارات وقطر واللتان تعدان أكثر الاسواق العقاريه نشاطا في العالم.
7. اثبتت ادارة الشركـــه نجاحهــا خلال الاعوام السته الماضيه في قيادة البيت الى تحقيق نمو متواصل في الارباح ويعود ذلك بشكل أساسي الى الخبره الكبيره التي يمتلكها بيت التمويل الكويتي المؤسس والمالك الرئيسي لأسهم بيت الاستثمار الخليجـــي (27 % من أسهم الشركه) ، حيث يعتبر بيت التمويل الكويتي أقدم مؤسسه تمويل اسلامي في المنطقه
8. يلاحظ أن اعمال البيت تتركز في عمليات التمويل الاسلامــي والأنشطه العقاريـــــه وهي أكثر الانشطه نموا في الوقت الحاضر في منطقة الخليـــج لذلك فان اربـــاح الشركـــــه ينتظر أن تستمر على وتيرتها المرتفعه
9. نعتقد أن انخفاض سعر السهم في الوقت الحاضر بالنسبه لاربـاحــه ونموه انما هو مسألة وقت قبل أن يتنبه المستثمرون الخليجيون الذين يبحثون عن الفرص الكبيره النائمه اليه بعد ارتفاع اسعار الاسهم في اسواقهم الى مستويات غير مغريه للاستثمار

 

 

 

 

سعر السهم الحالي = 420 فلس

السعر المستهدف على المدى المتوسط (6-12 شهرا) = 700 – 900 فلس

الربح المتوقع = 70 – 120 %

التوصيه = شراء